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一個被忽視的信號表明:美元已大禍臨頭

2019-06-27來源:金十數據 網友評論(0)

   在美聯儲上周發布了一份帶有極度強烈鴿派氣息的政策聲明之后,市場分析人士相信美聯儲主席鮑威爾的一席話已經為美聯儲下半年多次降息奠定了基礎。不過在眾多市場異動中,人們最關注的依然是貨幣市場——有分析指出,在今年剩余的時間里,美元是幫助投資者度過各種經濟風險的關鍵。因此,分析美指在接下去一段時間的走勢,顯得尤為重要。

  分析師認為,從近段時間的走勢來看,這一次美元面臨的下行壓力不可小覷,其中最大的威脅便是黃金。與以往幾次降息周期不同,此次降息尚未正式實行市場對黃金的需求便已瘋狂飆升,將金價推至6年多來的最高價位。同一時間,地緣政治沖突不斷,避險情緒持續升溫,給投資者預判行情增添了更大難度。

  為了更準確地判斷美元未來走勢,博程研究公司(BCA Research)強調了一個指標:債券/黃金價格比率。該公司指出,債券/黃金比率對于預測美元走勢相當重要,當這一比率大幅下降時,暗示著美元未來將進一步走軟。

  為什么會有這樣的關系?博程研究公司作出了以下解釋。

  要想理解債券/黃金價格比率對美元的影響,首先要理清美聯儲降息對這三大市場的影響。眾所周知,黃金和美元走勢總是相悖的,所以黃金價格走高毫無疑問將對美元施加壓力。從另一個角度講,黃金也可以被當作美元債務的一個切實威脅。

  另一方面,黃金和美國國債都是備受青睞的避險資產。換句話說,當黃金價格跑贏美國國債時,可以推斷投資者對美國資產和經濟前景抱有更大的擔憂,從而導致對美國國債的大量多頭押注被轉向黃金。

  總的來說,當黃金/美債價格比率下降時,意味著美國市場已被投資者進一步拋棄,這對美元顯然是一個不利的信號。

  博程研究公司的分析指出,任何表明投資者正在遠離美元的跡象,都有利于黃金與債券價格比率的突破,反之亦然。而且正如前文所述,鑒于美元和黃金走勢呈緊密的負相關關系,當一個市場出現突破后,另一個市場也將快速做出反應,因此本周的奔潰對于美元多頭來說是一個徹底的壞兆頭。

  美元走軟對美聯儲官員來說當然意味著另一種壓力,但有分析指出,以下這些市場都將因此獲益。首先,美元走軟將緩解全球新興市場的壓力,尤其是土耳其和阿根廷等國家,它們有以美元計價的債務需要償還。

  除了新興市場之外,經濟發達的歐元區也是美元走軟的獲益者之一。歐元兌美元走強不僅對歐元區出口商來說是一個好消息,也給了美國投資者更多投資歐洲企業的動力,從而減輕了歐洲股市的下行壓力。

  更有趣的是,美國商政界人士最關注的美國股市,也會從弱勢美元那里得到支撐。通過的美國股市的長期走勢研究,有市場人士總結出一條規律:在金融危機后的10年里,美股所有相對疲弱的時期都與美元走強的時期重合。反過來,正如下圖所示,當美元走弱或企穩時,標普500指數就會狂飆猛進。

  理解這個規律后再回溯近日行情,周二股市表現不佳、美元小幅走強,似乎就不能用巧合來形容了。分析師認為,雖然美元走軟并不是對全球經濟增長擔憂的長期解決方案,但在未來幾個月,美元走軟可能使這些問題更容易被忽視,并為美國股市在牛市末期贏得最后的喘息機會。

  當然了,從長期來看,美元不可能永遠走弱。美元長期貶值意味著通脹失控,隨之而來的將是美聯儲的瘋狂加息,而這只可能在極度嚴重的經濟危機時期才會發生。對于想通過美元近期異動在匯市獲利的交易者來說,抓住時機才是關鍵。


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