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投行“劇透”如何交易美聯儲首次降息

2019-06-28來源:WEEX 網友評論(0)

  巴克萊銀行認為,歐元/美元短期有望小幅上漲,但隨后將會大幅下跌;年底目標價1.11,預計2020年一季度將跌至1.08;

  美銀美林表示,鑒于對美聯儲首次降息的預期,從歷史表現來看,做多歐元/美元是最佳交易,且在未來2-3個月,歐元/美元很可能傾向于大幅上漲。;

  三菱日聯銀行指出,當前歐盟委員會選舉陷入“僵局”,但可能有利于歐元。

  巴克萊:歐元/美元在三季度將出現短暫有限上漲,隨后大幅下跌并跌破1.10關口

  短期而言,巴克萊認為歐元/美元將在1.14的水平附近波動,認為歐元/美元年底目標價在1.11附近,并預計2020年一季度將跌至1.08。

  巴克萊銀行表示,未來歐元的上漲或將受限,認為歐元/美元的前景黯淡。在其看來,美聯儲有更多的政策自由度,并可能在明年成功通過政策刺激美國經濟增長。相反,歐央行有更多的寬松措施正待實施,但對其對經濟增長的作用仍然存疑。

  因而,巴克萊認為,歐元/美元僅會在三季度出現短暫而有限的上漲,而隨后將出現大幅貶值。并預計,歐元/美元將下破1.10關口并重新測試之前的周期低點。巴克萊解釋稱,對于歐元的看空觀點主要是基于以下幾個因素:歐央行政策受限、歐元區經濟增速下降,以及歐元區對經貿緊張局勢的敏感度較高。

  巴克萊補充稱,歐元的尾部風險包括:英國無協議脫歐,以及與意大利有關的財政可持續性的擔憂,因而認為歐元面臨下行風險。

  美銀美林:做多歐元/美元是交易美聯儲首次降息的最佳方式

  美銀美林認為,在美聯儲開啟寬松周期之前,做空美元最好的方式是做多歐元/美元。

  美銀美林稱,美聯儲很有可能在7月31日(7月會議)和9月18日(9月會議)降息。市場定價中已充分反映了這一點。從歷史表現中,可以充分體現出該如何交易美聯儲的首次降息預期。根據歷史表現,美銀美林使用了2種方法來定義最佳交易:

  (1)基于市場價格的方法,利用近期從美國短端利率中所傳遞出的信息;

  (2)基于時間的方法,預計美聯儲將在未來某個確定時間(7月或9月會議)降息。

  美元美林表示,直觀地從評估結果來看,最佳交易是做空美元,同時做多美國固收資產。在G10貨幣中,美銀美林發現了一個意外特質,評估結果反映出貨幣對的篩選十分重要。

  從歷史表現來看,不管是上述那種方法,在未來2-3個月,歐元/美元很可能傾向于大幅上漲。因而,美銀美林認為,做空美元的最佳方式應是做多歐元/美元。

  三菱日聯:歐委會主席人選陷“僵局”,或有利于歐元

  三菱日聯銀行指出,歐盟委員會主席的選舉深陷“僵局”,且該局面或將比預期維持更長時間。法國總統馬克龍拒絕接受歐洲人民黨(EPP)的提名人選Manfred Weber,但同時也拒絕正式提名另一個候選人。實際上,歐洲人民黨(EPP)主席Weber、歐盟委員會副主席Frans Timmermans和歐盟反壟斷專員Margrethe Vestager都未能獲得大多數支持,這可能意味著歐盟最大的黨派(歐洲人民黨)將不得不尋求其他候選人。

  三菱日聯補充稱,由于當前Manfred Weber當選的可能性下降,令Jens Weidmann有望參與歐委會主席的競選。從邊際上看,Jens Weidmann當選的可能性增加,將有利于歐元。然而,短期而言,政策方向仍將根據基本面的狀況來決定,Weidmann也不太可能改變這一方向。盡管如此,Weidmann對于非傳統政策措施的偏好,無疑將改變投資者預期,并對未來的歐元走勢提供進一步支撐。


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