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備貨需求預期支撐 蛋價續跌空間有限

2019-06-28來源:中國證券報 網友評論(0)

  自6月14日創下階段新高4550元/500千克之后,雞蛋期貨主力1909合約價格不斷承壓,27日一度創下逾一個月以來新低4288元/500千克。分析人士表示,全國豬價止漲震蕩,拖累肉雞價格持續回調,進而影響蛋價走低。從季節性運行規律來看,目前蛋價整體仍處于弱勢格局。但進入7月以后,在雙節備貨需求預期提振下,蛋價有望進入季節性上漲階段。

  期價創逾一個月以來新低

  6月27日,雞蛋期價繼續走低,主力1909合約最低至4288元/500千克,創下5月22日以來新低。

  光大期貨雞蛋分析師孔海蘭表示,近期西南地區生豬供應階段性增加,導致當地豬價持續弱勢,拖累全國豬價止漲震蕩。受此影響,雞肉價格快速下跌,也在一定程度上拖累了雞蛋現貨價格表現。

  卓創資訊數據顯示,6月全國雞蛋價格呈震蕩下行走勢,月初全國主產區雞蛋均價3.67元/斤,截至25日蛋價降至3.44元/斤,累計降低0.23元/斤。端午節后終端需求減弱,臨近暑期,雞蛋走貨放緩,蛋價呈震蕩下行走勢。

  從季節性規律來看,孔海蘭表示,蛋價全年最高點會出現在中秋節前,次高點在春節前。春節過后,蛋價便持續回調,且這一弱勢表現將持續到6月底。進入7月以后,蛋價則有望進入季節性上漲階段。

  終端需求有望提供支撐

  從基本面來看,孔海蘭表示,供給方面,2018年四季度起育雛雞補欄持續增加,2019年始育雛雞補欄延續增加且處于歷史較高水平。隨著這部分補欄的育雛雞逐漸進入開產期,在產蛋雞存欄逐漸恢復,雞蛋供給將增加。需求方面,在雞蛋需求中,家庭消費較為穩定;集團需求占比較大,且具有明顯的季節性特征。隨著學校陸續放假,雞蛋的集團需求降低,導致終端需求整體轉弱。

  不過,從養殖利潤方面看,信達期貨軟商品研究員張秀峰分析,目前蛋雞養殖利潤理論為每羽26.49元,同比增加52.94%。養殖成本主要集中在玉米豆粕等飼料成本價格上。由于上游農產品進口的結構發生了很大變化,同時國內有效供給的恢復還需要時間,飼料成本整體會逐步上漲,開始擠占蛋雞養殖利潤。

  短期來看,卓創資訊分析師黃子軒表示,預計7月初全國主產區雞蛋均價或延續6月末偏弱行情;10日前后隨著“出梅”及學校需求轉入各地市場,雞蛋走貨逐漸恢復正常;中、下旬因需求進入相對平穩階段,在雞蛋供應壓力不大、市場幾無存貨的情況下,蛋價有望呈上行走勢。

  孔海蘭認為,未來蛋雞養殖戶將會根據各自養殖成本以及雞蛋現貨價格情況選擇提前淘汰老雞,鎖定養殖利潤,這將一定程度上降低在產蛋雞存欄量。如果這一預期得到印證,那么未來,在產蛋雞存欄量的恢復進度將不及預期,將會對蛋價形成支撐。

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