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需求好轉 PTA期貨連續反彈

2019-06-28來源:中國證券報 網友評論(0)

  近日,PTA期貨行情逆轉,強勢上漲,成為商品市場明星品種之一。在周三領漲商品期貨市場之后,昨日PTA主力1909合約繼續大漲2.79%,1907合約漲停。業內人士指出,目前下游低庫存、高負荷開工情況對PTA需求有所拉動,加之成本端原油價格反彈,PTA期貨價格短期獲得支撐。

  下游需求拉動

  據了解,目前PTA行業利潤重新回升至高位水平,在利潤可觀的情況下,市場預期,部分裝置的檢修計劃取消或縮減,供應端高負荷運行。這也是PTA期貨主力合約在近期反彈前維持低迷的主要原因。但短期下游需求回暖,拉動PTA價格反彈。

  信達期貨分析師韓冰冰、徐林表示,PTA價格漲勢能不能穩住,需要看聚酯端支撐情況。目前聚酯低庫存、高負荷,有維持現金流的信心,短期內對價格有支撐。中長期來看,7-8月份終端環比有望改善,PTA供需有望維持偏緊格局,因此多單可以繼續持有,但需要同時注意短期回調風險。

  “從供需來看,預計7月份PTA供需格局偏緊。但是仍需警惕兩點可能對價格帶來沖擊的因素。”方正中期期貨分析師隋曉影、翟啟迪指出,一是某企業60萬噸PX裝置近期在試車,7月份商業運行可能給成本端帶來的沖擊;二是終端織造行業需求下降的風險。近期市場消息面整體較為平靜,預計PTA期貨短期將維持震蕩態勢。

  龍頭股或走強

  對于下半年PTA行情,韓冰冰、徐林表示,預計整體波動會很大,整體或先揚后抑。主要邏輯在于,以新鳳鳴為代表的PTA新裝置在今年四季度將陸續投產,屆時PTA供需偏緊的情況也將逐漸緩解;明年(2020年)有1000萬噸的投產計劃,意味著PTA行業再次進入到產能集中投放周期,行業利潤將面臨壓縮。但是在9月份之前,PTA有望維持目前偏緊格局,并且從季節性角度上而言,1909合約是PTA期貨的強勢合約,疊加PTA行業較高的集中度,龍頭企業有著價格話語權,因此很看好PTA1909合約期貨價格的上行反彈。

  但值得指出的是,該機構認為,PTA期貨2001合約一方面面臨成本端PX大量投產,另一方面自身也有新裝置投產,并且需求端季節性偏弱,將正式開始熊市周期,因此9月或是PTA行情的分界點。

  萬聯證券分析師宋江波認為,化纖板塊作為與原油高度掛鉤的板塊,下游紡織服裝的需求相對剛性,疊加民營大煉化項目的陸續投產,未來PTA行業將成為真正的利潤核心,建議關注即將投產的民營大煉化項目的業內龍頭企業。


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