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黃金狂熱買盤之下暗藏危機

2019-06-28來源:金十數據 網友評論(0)

  隨著近期金價的大漲,黃金期貨未平倉合約大幅增加,同時EFP(期貨轉實物交易)和PMT(私下協商交易)也在飆升。SeekingAlpha分析師戴夫·克蘭茲勒(Dave Kranzler)表示,市場應該小心美國各銀行將大舉沖擊紐約商品交易所(Comex)的金價,這些銀行可能已經為一次大規模的黃金價格控制做好了準備。

  上周,當黃金價格因周三公布的FOMC政策聲明而開始飆升時,黃金價格開始飆升。上周三至周五,黃金的未平倉合約飆升至超過50000份合約,漲幅接近10%,這些合約的數量超過500萬盎司黃金。

  然而,截至上周五,Comex倉庫報告顯示僅有322910盎司黃金可供交割,黃金總量為760萬盎司 。但未平倉黃金合約總數為572000份合約,即5720萬盎司黃金,幾乎是Comex金庫中持有黃金總量的8倍。

  當銀行準備沖擊金價時,PNT/EFP的交易量也會激增,正常情況下,這兩筆交易的日交易量通常低于1萬手合約。上周二,PNT / EFP的交易量分別為0.8萬手和0.59萬手;上周三,交易量為1.15萬手和0.91萬手;上周四,當黃金價格飆升至1400美元以上時,PNT / EFP的交易量分別為3萬手和2.2萬手;到了上周五,交易量為2.1萬手和1.1萬手。

  表面上它避免了每份基本合約需要交割100盎司黃金的實物結算,解決了期貨合約與實物黃金數量不匹配的問題。但實際上,它是銀行根據Comex合同條款進行交付的方式,這種交付方式無需生產和交付實際的金條。它允許銀行向客戶提供“虛擬黃金”,而不是真正的金條。

  銀行利用這些交易,向對沖基金提供數萬份新印刷的黃金合約。5月31日,星期五,Comex黃金的未平倉合約為46.5萬份,目前的未平倉頭寸為57.2萬分,正接近過去3年紐約商品交易所(Comex)黃金價格每年受到沖擊時的水平。

  每當黃金未平倉合約飆升至一定水平時,金價都會下跌。2016年9月,黃金合約持倉量接近60萬手,黃金價格從1300美元附近開始下跌;2017年9月,黃金合約達到了超過58萬手,隨后黃金從1350美元的高位下跌;然后,在2018年1月,未平倉合約再次超過58萬手合約,黃金價格從1350美元下跌至1200美元。

  銀行的操作就是首先讓對沖基金追逐價格走高并在黃金合約中積累過大的凈多頭頭寸。與此同時,銀行將合約推入買盤狂潮,并累積了抵消買盤影響的凈空頭頭寸。

  當對沖基金的凈多頭頭寸積累到一定水平時,銀行通過攻擊對沖基金設定的止損水平來壓低價格,而此時對沖基金則在追逐更高的價格。然后銀行將利用對沖基金的出售來彌補其空頭頭寸,從而獲得巨額利潤。

  克蘭茲勒表示,如果接下來可能發生的價格攻擊使黃金價格走低,那或許意味著美聯儲已經失去對市場的控制。


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