你現在的位置:首頁 > 錢訊首頁 > new期市要聞 > 期市要聞期貨首頁 > 正文

有色金屬價格韌性超出預期 鋁價不宜看空

2019-09-19來源:期貨日報 網友評論(0)

  近日,“2019國泰君安有色金屬研討會”在長沙舉行。會議圍繞有色企業如何利用期貨市場進行價格風險管理展開,對宏觀經濟、銅鋁行情、資本市場政策變化進行了分析。

  國泰君安期貨宏觀經濟與國債期貨高級研究員王洋在會上表示,受經濟周期性力量影響,絕大部分制造業分行業處于主動去庫存階段。自今年3月開始,部分中游制造業陸續進入被動去庫存階段,工業企業利潤領先產成品庫存10至12個月,今年一季度工業企業利潤開始回升。

  “庫存周期的演化取決于總需求擴張及總需求管理政策,庫存周期被動拉長,今年四季度估計難以重現2016—2017年主動補庫存后經濟景氣度回升的局面,主要是經濟總需求的重要構成房地產和基建存在不確定性。”王洋表示。

  國泰君安期貨有色及貴金屬研究總監王蓉認為,對有色金屬的整體宏觀判斷是暫無近憂,需求周期決定方向,產能和庫存周期決定幅度,看有色宏觀其實就是看需求。從以往來看,銅鋁價格走勢具有高度的同向性。有色金屬下游加工業的利潤水平尚未迎來向下的拐點,使得有色金屬價格的韌性超出預期。

  “根據目前獲得的產能調研數據推算,年內電解鋁產出約接近8月產量水平(增復產基本與減停產的產能相當),今年采暖季預計對市場影響不大,未來4個月月均產量接近308萬噸。到今年年底,國內鋁錠庫存將下降至77萬噸附近,每月降幅接近5萬噸。如果產業鏈中間環節備貨需求增加,庫存降速將會更快。”王蓉表示。

  套期保值能夠穩定企業日常生產經營,當行業內大多數企業參與套期保值之后,實體產業運營效率得到提高,行業對價格變化信號的敏感度隨之提升,最終壯大有色金屬產業,提高產業集中度。對套期保值的良好運用會使企業在行業內更具優勢。“只有參與期貨市場套期保值才能發現機會,機會只會給有準備的人。參與期貨市場是個長期的過程,不能行情好了就做,行情低迷就不做。”上海潤期商貿有限公司總經理賀平安表示。

  “由于鋁被動去庫仍在持續,疊加氧化鋁利潤向電解鋁傾斜,鋁價年內不宜看空,建議單邊策略傾向逢低介入多單,跨月選擇買近拋遠正套機會,套保方向當前建議以買入保值為主。”王蓉認為,雖然貿易糾紛對銅價的影響邊際減弱,但消費整體仍然承壓,且供應未出現短缺,銅單邊策略傾向振蕩思路,套保建議尋找區間上下沿做階段性買入和賣出保值。

  據了解,此次會議由湖南省電線電纜行業協會、國泰君安證券湖南分公司、國泰君安期貨長沙營業部共同主辦。


  <本文結束> www.camase.com

    【錢訊聲明】本文僅代表作者本人觀點,凡注明“錢訊網”來源之作品(文字、圖片、圖表),未經錢訊網授權,任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。錢訊網轉載內容,不表明證實其描述,僅供投資者參考。投資者據此操作,風險自擔。

已有0條評論,查看所有評論

討論區

表情: 姓名: 字數
網友評論僅供網友表達個人看法,并不代表錢訊網同意其觀點或證實其描述。
大乐透图表走势图表 足彩 云南快乐十分一定牛今天就 秒速牛牛论坛计划 足彩比分直播即时比分直播 打广东麻将的技巧方法 湖北快3下载安装 重庆快乐十分开奖公告 北京赛车pk10福彩快三 彩神通3d试机号关 上证指数由什么决定 云南快乐十分前三直选 黑龙江11选5数据 黑龙江36选7前100期开奖号码 澳洲幸运8 即时赔率比较 体彩6+1游戏规则