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黑色系大跌 環保限產中這三點值關注

2019-09-20來源:期貨日報 網友評論(0)

  昨天下午收盤,國內黑色系商品期貨大幅下跌,鐵礦領跌4.64%,螺紋跌3.3%,熱卷跌2.83%,焦炭跌1.13%,焦煤跌1.49%,黑鏈指數振蕩下跌,資金小幅流入。

  “鐵礦石前段時間迎來了大跌后的反彈,供應端港口到貨量連續下降疊加鋼廠進行補庫,需求端鋼材需求轉好,去庫速度加快,刺激鐵礦石需求。從本周鋼材產存數據來看,庫存去化速度明顯放緩,產量微增。受到大慶前限產影響,鋼廠出貨不暢,對鐵礦石需求形成壓制,后期隨著外礦供應量增加,礦價大概率承壓運行。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉告訴記者。

  國泰君安期貨有限公司產業服務研究所鐵礦石研究員馬亮認為,前期鐵礦石期貨大幅反彈,核心驅動在于鋼廠節前補庫。鋼廠補庫的原因有兩方面:一方面,由于今年大部分時間鐵礦石價格持續大幅上漲,鋼廠持續去庫存使得其絕對庫存水平持續下降,8月末已經降至極低水平,而隨著后期面臨中秋和國慶長假,鋼廠需要進行補庫;另一方面,8月普氏指數從高位126.35美金大幅下跌至81.45美金,絕對價格下跌至低位后也刺激了鋼廠的補庫熱情。所以我們看到9月上旬在鋼廠高爐開工率變化不大的情況下,鐵礦港口疏港量持續位于日均300萬噸以上的高位。隨著鋼廠補庫高峰過去,絕對需求角度面臨著邊際轉弱,且普氏價格快速反彈至上周五的99.10美金,再度逼近100美金,也壓制了鋼廠進一步補庫的空間,所以前期驅動鐵礦石上漲的鋼廠補庫驅動已經結束,疊加上近期鋼材價格連續大跌,加劇市場恐慌形成共振,擴大了鐵礦石的跌幅。

  一位行業人士告訴記者,鋼廠采購鐵礦石的補庫需求已經完成,上周到港量大增600多萬噸,而且鋼材成材段庫存數據較差,旺季需求持續力有待考驗。節前補庫,透支后期需求,成材承壓。由于利潤壓縮,鐵礦石自然好不到哪兒去。

  記者發現,我的鋼鐵網昨日發布螺紋產量及庫存數據顯示,螺紋周產量環比增加9.55萬噸至344.85萬噸,同比增加25.29萬噸,鋼廠庫存環比增加0.2萬噸至224.18萬噸,同比增加48萬噸,社會庫存環比下降20.41萬噸至527.64萬噸,同比增加110.57萬噸。本周螺紋產量結束此前連續6周的下降態勢,轉而大幅增加,廠庫結束兩周大幅下降態勢小幅累積,社會庫存連續第6周下降但降幅明顯收窄。螺紋表觀消費量結束連續3周上升態勢,本周環比大幅下降33.16萬噸至365.06萬噸,顯示市場供需邊際趨弱,對盤面走勢將形成抑制。

  光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成介紹,需求方面,中秋節后成交較節前有所回落。本周前三天,全國建材日均成交量達到21.86萬噸,環比上周回落3.12%,其中華東地區終端成交延續上漲態勢,杭州市場螺紋日均出庫量達到3.83萬噸,環比上周提高6.48%;1—8月份房地產投資及新開工面積增速均連續第四個月出現回落,房屋施工面積增速今年也首次出現回落,遠期房地產端的需求依然堪憂。供應方面,8月份我國粗鋼日均產量281.45萬噸,環比增長2.4%,近期隨著前期價格的連續反彈,鋼廠利潤好轉,部分區域鋼廠生產恢復,加之《京津冀及周邊地區2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》(征求意見稿)整體的限產力度不及預期,再次引發市場對后期供應壓力增大的擔憂。預計短期內螺紋盤面或將弱勢振蕩運行。

  另外,昨日朋友圈流傳的關于今冬關于京津冀及周邊地區2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)的文件中有三點值得注意:一是意見稿通篇未提及“錯峰生產”;二是征求意見稿中提到具體控制質量管控結果要求,規定秋冬季期間PM2.5平均濃度同比下降5.5%,重度及以上污染天數同比減少8%;并落實到具體城市指標要求。三是未完成指標或空氣質量排名靠后城市要“公開約談”與“嚴肅問責”。

  從指標看,實際指標要求并不輕松,如唐山要求PM2.5平均濃度同比下降3%,這是在去年已經大幅改善基礎上再提高。

  上述受訪人士認為,從文件上來看今年限產力度比去年要小,今年秋冬季限產可能還要繼續執行,不過各地的限產措施與力度有待觀察。

 

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