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鄭棉供應端多重利好發力

2019-10-10來源:期貨日報 網友評論(0)

  當前,國內棉花供應寬松,需求不旺,不過在絕對價格很低的情況下,下方支撐也相當強勢。后期,在新疆地區皮棉加工成本上漲、美棉強勢的背景下,鄭棉有望企穩回升。

  儲備政策變化不定

  截至9月30日,儲備棉輪出累計成交99.62萬噸,成交率為85.71%。由于總量受限,今年棉花輪出數量與往年相比下降明顯,而成交率同比大幅度提升。

  在本年度拋儲結束后,國儲剩余棉花數量在150萬—170萬噸,進入需要輪入的數量范圍。而市場預期的輪入棉花則一直沒有消息,目前大部分人已經對近期輪入棉花不抱希望。不過,10月在美國進行的經貿新一輪磋商,若能夠有所進展,那么輪入外棉是大概率亊件,但輪入國內棉的難度不小。如果實施儲備棉輪入,后期會進行輪出,對絕對供應量影響不大,但將提振市場的短期需求。

  新棉收購成本提升

  國慶假期間,受國際市場棉價強勢影響,新疆地區籽棉收購價格出現上漲,奎屯地區衣分40%籽棉收購價在4.7—4.8元/公斤,當地有少量收購價高至5元/公斤,較節前提升0.2元/公斤左右。同時,由于供應增加,棉籽價格出現回落,目前收購價格在1.75元/公斤。由此,皮棉加工成本提升至12000元/噸左右,前期過高的加工套保利潤消失。

  產量方面,由于今年北疆氣溫較低,整體積溫下降,導致棉桃看起來很多,但是實際采摘交售之后,單鈴重量不夠,預期單產降低。但南疆地區今年天氣較好,單產較去年明顯提升。整體上看,新疆棉花產量較預期下降,具體情況需要棉花大量上市后驗證。在此情況下,即使后期籽棉大量上市,加工廠還是有加大收購的欲望,預計籽棉收購價格易漲難跌。

  國際棉市價格堅挺

  國際棉市供應端利好頻現,美棉價格堅挺。首先,美棉的優良率持續下降。截至2019年10月6日,美國棉花生長狀況在良好以上的為39%,較前周減少1個百分點,比去年同期減少3個百分點。其次,印度季風雨遲遲不停導致部分地區出現洪水,新棉收獲可能推遲至少三周,古吉拉特邦花生和棉花的產量預計明顯減少,但具體情況還需觀察。最后,巴基斯坦新棉產量可能遠低于預期,截至10月1日,巴基斯坦新棉上市量僅293.3萬包,遠低于去年同期的402萬包,減幅27%。近期,巴基斯坦對美棉的訂購量明顯增加。這樣,中國、美國、印度和巴基斯坦四大供應國的產量均出現不利的信號,這有望顯著緩解本年度棉花過剩局面,從而支撐國際市場的棉價。

  展望后市,雖然市場依然擔憂需求萎縮,但供應端的多重利好有望顯著緩解棉花過剩的局面。整體來看,棉花市場的主要矛盾可能已經發生變化,后期棉價有望反彈。(作者單位:長江期貨

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